为什么小米没有在中国上市，为什么小米在香港上市？

香港是公认的国际金融中心，在金融领域拥有丰富的经验，熟悉国际市场的体系和运作。 同时，香港无外汇管制、法律制度健全、市场稳定、服务一流等优势，有效吸引了外资流入，使得不少内地企业跃跃欲试赴港上市。

随着人民币国际化的加速，在**的支持下，香港已成为全球最大的人民币离岸结算中心之一。

此外，在「一带一路」倡议和内地经济转型等机遇下，香港充分发挥桥头堡和连接内地与世界的“超级连接点”作用，粤港澳大湾区的发展为香港的发展增添了新的动力。 在利风的帮助下，香港作为国际金融中心的地位不断巩固和提升，内地企业在香港上市的优势也得到增强。

香港联交所新上市规则激发了市场活力。 为了吸引更多在互联网经济浪潮下涌现和发展起来的新经济企业来港上市，香港联交所主动修订了上市规则。

香港与内地的互联互通机制得到有效加强。 近年来，“沪港通”、“深港通”和“债券通”相继推出并有效运行。

数据显示，随着投资者对两地互联互通机制认识的加深，“沪港通”和“深港通”成交量稳步增长，越来越多的内地投资者使用“港股通”进行海外资产配置，两地市场**与债券市场的互联互通更上一层楼。

据我所知。

首先，香港是国际金融中心，其**和**市场规模是中国其他金融中心无法比拟的; 而且因为香港的自由，世界上很多公司都愿意在香港投资，所以如果小米在香港上市，很容易在短时间内积累大量的外资。

其次，境内上市的审批条件非常严格，如连续三年盈利，股东人数必须超过一定数量，持有百分之几股份的股东人数等。 国外的相对条件比较宽松，只要你以后有良好的成长，有前途，你也可以以目前的亏损上市。

再说一遍，我国上市审批的程度极其复杂，一套程序要下到三五年，排队等候上千，当然要照顾到国有企业，尤其是最直属的关联企业，一般企业都急需融资，根本等不及了。 出国上市很方便，时间短，一年就够了。

香港是内地，内地也可以上市。

上市意味着放手掌控，雷军的控制能力不够强，一旦上市，很容易遇到巨大的变数，估计他也没那么着急。

以上对公司结构不是很清楚。 公司决策由股东大会做出，董事会是决策的执行机构。 如果上市，决定不一定由雷军做出。

备受关注的小米IPO有传言称将复活。 3月1日，投资界报道称，小米的IPO可能最终敲定A+H股的双线。 根据《财经》的调查，小米登陆A股的可能性不大。

而如果小米最终选择以离岸公司为主体上市，高通、印度塔塔集团等海外机构将成为受益者。

对于小米将同时在A股和港股上市的传闻，小米表示不予置评。

与英美烟草一样，小米是一家VIE结构的公司，由一家离岸控股公司、一家香港公司和一家国内实体组成。 所谓VIE是指可变利益实体，中国企业如果想在海外上市并遵守监管要求，就必须采用这种实体。 该结构由一个国内实体和一个离岸公司组成，海外投资者可以通过购买离岸控股公司的股份来控制这些实体。

外界普遍认为，雷军持有的小米科技是国内实体公司，小米科技的另外三位股东也来自创始团队，包括李万强、洪峰、刘德。

除上述个人股东外，小米还有机构股东，所有股东的持股结构都体现在境外控股公司小米公司，而不是小米科技。

《财经》从小米股东的内部信息中获悉，小米的离岸公司小米公司它在开曼群岛注册，最终通过VIE架构控制小米科技。

同时，这家离岸公司持有小米香港的股权，小米香港通过多项子公司协议控制小米的在岸实体。

小米在香港的角色更像是一个金融平台，海外机构投资者通过其建立的VIE架构进行投资。 截至目前，小米已经经历了5轮融资：

A轮融资4100万美元，投资方包括IDG、顺微、晨兴;

B轮融资9000万美元，来自IDG、高通、淡马锡和启耀视界;

C轮融资吸引了来自俄罗斯**DST Yuri Milner（中国）和淡马锡的1亿美元投资;

D轮融资由俄罗斯DST公司尤里·米尔纳（Yuri Milner）投资，投资金额未披露;

E轮融资11亿美元，投资方包括新加坡**投资、厚朴、云锋等。

一位研究VIE的专家告诉财经，小米的融资路径是，创始团队通过英属维尔京群岛公司控制离岸公司的股份，然后将这些股份稀释给投资者获得美元，然后通过香港公司将美元转移到境内实体。

上述专家认为，小米要想在A股市场上市，就必须切断所有这些联系，要么回购这些海外投资者的股份，要么采用代持的方式，成本会非常高。

另一位A股分析师告诉财经，除非是像360那样的借壳上市，否则按照目前的A股上市要求，至少要排队两年，而且根据此前的传闻，最有可能的还是在香港上市。

首先，在香港上市，这是小米的IPO计划之一。 因为去年12月中旬，香港联交所就爆出了香港**将实行“加权投票权”制度的消息。

其次，小米IPO之所以选择先去香港，而不是A股上市，或者H+A同时上市，一个非常重要的原因就是“几意见”并没有解决小米A股IPO的问题。 但目前国内法律不能接受“加权表决权”公司上市，因此国内“加权表决权”公司仍不能在IPO上市。

第三，小米选择港股IPO，并不妨碍小米重返A**领域。