沃伦 巴菲特2024年致股东的信，今年看点

pwd=2d72 提取码：2d72 链接主要有：《巴菲特致股东的信》、《巴菲特说了什么》、《滚雪球》、《巴菲特的方式》、《聪明的投资者》等（其中，《巴菲特致股东的信》可以看作是他写的一本书。

2021年5月1日，全球知名投资大亨沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在他管理的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的股东大会上向股东发出了一封信。 信中提出了一些重要观点。

以下是其拍摄源的十大亮点：

1.投资不是赌博，而是一种期望在未来获得长期收益的业务。

2.只有当攻击被严重低估时，资金才会在市场上被考虑。

3.在过去的50年里，伯克希尔哈撒韦公司的年回报率超过20，而标准普尔500指数的回报率只有10左右。

4.短期市场波动不应影响长期投资决策，而应冷静看待。

5.股息是长期股东的朋友，有时股息可能在几年后成为企业价值的最大部分。

6.学会自己分析业务，而不是完全跟随分析师。

7.对于伯克希尔哈撒韦公司来说，房地产投资一直是一个难以进入的市场，因为该公司认为很难获得足够大的收益率。

8.通货膨胀是真正的财富杀手，大型建筑和******对抗通货膨胀的能力有限。

9.一个好的企业的价值会随着时间的推移而增加，而一个坏的企业的价值会随着时间的推移而下降。

10.解决全球不平等趋势需要**和商界的共同努力。 ”

<>沃伦·巴菲特发布2022年致股东的公开信，哪些信息值得关注？ 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在致股东信中表示：“我们一直在寻求收购符合这三个标准的新业务。 首先，他们的净有形资本必须得到良好的回报。

其次，它们必须由称职和诚实的管理者管理。 最后，它们必须以合理的价格购买。 关于他对未来市场的看法，巴菲特在股东信中表示，芒格和我无法**未来的利率走势，但如果它们在未来几十年接近目前的利率，并且公司税率也保持在目前的低水平附近，那么几乎可以肯定的是，随着时间的推移，**的表现将远远好于长期固定利率债务工具。

近年来，巴菲特拥有大量**苹果公司，并多次表达对苹果CEO库克和苹果的看好，而苹果作为全球智能手机的领头羊，账户上有大量现金，苹果也逐渐从纯科技股转变为科技+消费**，具有巴菲特选股的特点， 所以巴菲特大幅增持。在沃伦·巴菲特（Warren Buffett）**苹果之后，苹果的股价不断创下新高，一度是全球市值最大的公司，从而为巴菲特的投资组合贡献了巨额利润。 回到A**领域，虽然中国经济的经济发展阶段与美国不同，但未来经济将从高速增长阶段进入中速高质量增长阶段，行业的利润将向龙头企业转移，头部企业将受到越来越多的资本关注。

因此，白龙马股票仍然是一个值得坚定看好的方向，这也符合沃伦·巴菲特的投资理念，即选择行业龙头企业并进行重仓，通过长期持有获得资本积累。 实践证明，价值投资是实现长期投资成功的法宝，价值投资有两个基本点：选择有价值的公司，比如白马股，以及一些真正的成长型成长型公司。

要选择相对较低的**，尤其是在股市崩盘的时候**，并能够实现价值投资，才能真正赢得长期投资。 价值投资的坚定拥护者也应该是坚定的践行者，希望价值投资能够深入中国A**市场民众的心中，让更多的投资者加入到价值投资者的行列中，真正获得这一轮慢牛多头的收益。

文章坚持投资价值，分散投资，对于一个非常优秀的公司来说，**是比较少见的，其重要性的轨迹、管理和资源的结合等信息是值得关注的。

值得我们关注的信息是，巴菲特有什么样的观点，对公司会进行什么样的改革，是否会出台新政策，是否会改变公司的销售模式和交易渠道，是否会影响公司的业绩。

很多数据值得关注，尤其是经济占比和一些**的增幅，当然也有很多内容，这是不公开的，还有**的部署和一些购买方式。

这些信息就是公司的销售额、公司的交易量、发布了什么样的信息、如何披露了这样的政策、公司有什么样的计划。

每封致股东的信都写满了数万字，回顾了公司的业绩、投资策略，并就许多热点话题表达了自己的看法。

1996年，沃伦·巴菲特委托劳伦斯·坎宁安教授编纂他的书信，出版了超级畅销书《沃伦·巴菲特致股东的信》，完整保留了巴菲特的第一人称叙述，将他的投资思想和管理智慧分为公司治理、金融与投资、另类投资、普通股、并购、估值与会计等主题， 和税收。从此，坎宁安教授成为巴菲特的女王，并经巴菲特授权进入伯克希尔进行深入研究和访谈，并撰写姊妹书《超越巴菲特的伯克希尔》，专门研究伯克希尔的管理方法。

1972年的这封信并不长，但它的开头令人振奋：“伯克希尔1972年。 海瑟薇的营业利润是年初股东权益的令人振奋的增长。

帕老回顾了近年来在财务和人力资源方面做得不错的三次收购，并得出结论：创始人是主要卖家 创始人拿到现金 创始人还在做生意，热情和想象力丝毫没有减弱。 这样可以更有效地利用资本。

五大主要表现：

1.纺织业务：建立了优秀的销售团队，适度调整产品，并受益于行业的复苏，产品结构得到了极大的改善，73年的前景令人期待。

2.保险承保：1972年，国民保险公司在传统保险业的保费利润大幅增长，导致出现了一大批竞争者，这些竞争者在几年内就已经建立了非常好的再保险业务。

从长远来看，它将成为该领域的领导者。 今年的业绩也得益于没有发生重大灾害。

3.保险投资：受惠于高保费收入，大部分**投资于免税债券。

4.银行业：在盈利能力方面保持领先地位，保持强劲的资产流动性，避免货币市场借贷，由于定期存款占存款额度的50%，最终贷款利率仅为商业银行平均水平的5%。

5.金融：银行和保险信托公司对客户非常负责。 在这些业务中，段盾纳的资金实力远高于行业标准，保持着良好的盈利能力。

时间到了1979年，这一年伯克希尔的营业利润达到了期初净值，这一年，公司的会计计算方法从原来的成本和市场价格的较低法加到了公允价值上，从会计方法的变化来看，巴菲特也被他们控制着的各行各业的所有权益， 通过**上市，包括保险的净投资收益，包括他们控制的Joy Candy、蓝筹印刷、伊利诺伊州国家银行等，其盈余全部，其中占比较大的部分;所以传统的原有业务，这个纺织品，包括零售店业务，对整体利润的贡献，而且占比不高，这也受到行业的影响。 当然，我也注意到，1979年银行业发生了重大变化，这是十年前通过的，《银行控股法》要求在1980年之前，绝对控股的伊利诺伊州国家银行应该处置大部分股份。他的一些强行干预市场的行为，是典型阻挠者凯恩斯主义经济学的产物，其实也是各国都面对和遇到的。最后，巴菲特也一如既往地降低了预期，连续两年近20%的股东权益回报率长期不可持续，这也是巴菲特一直保持高回报的根本原因，他一直有着非常理性的判断和非常谦虚的态度。

1976年，在连续两年业绩惨淡之后，今年的股本回报率不如1972年的数据那么光明，但字里行间可以感觉到，巴菲特对这一经营业绩还是比较满意的，巴菲特对来年的营业收入给出了正面的预测，但从数字来看，那就是回报率， 可能会有一点下降。

1976年，纺织业务没有发挥应有的作用，其原因是营销和生产能力不能很好地协同工作。 保险承保业务慢慢从1975年的灾难中走出来，赔付率下降，竞争对手意识到过去的费率太低，所以国家保险公司承保大幅增加，但这也为来年的市场埋下了一颗定时炸弹。 保险投资状况良好，年内保险投资税前投资收益上升，可投资资产大幅增长，报废收益增加，盈利能力提升。

与此同时，债券市场大幅上涨。

在今年的信中，沃伦·巴菲特总结了收购公司时要考虑的因素：

1.对公司有利的长期经济因素。

2.称职和尽职尽责的管理。

3.以整个被收购企业的标准来衡量，**有吸引力。

4.这是一个我们熟悉的行业，我们可以判断其长期的经济特征。

这四点的意义对选股或投资具有很好的指导意义。

沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在描述银行业务时得出结论，成本控制是银行成功的重要因素，应遵循或避免一些措施，例如保持良好的流动性和避免高利率的低成本贷款。